Thứ hai là đối phó với khả năng phải tăng lãi suất căn bản và ứng phó với tỷ giá hối đoái của đồng USD tăng
Tác động Mặt bằng lãi suất rất thấp và lượng tiền rất phong phú trên thị trường tài chính là thực trạng phổ quát từ khá lâu nay ở nhiều nền kinh tế chứ không chỉ riêng ở Mỹ. Fed giảm mức độ QE nhưng vẫn duy trì mặt bằng lãi suất thấp. Chừng độ thất nghiệp và lạm phát mới nhất ở Mỹ đều cho thấy lập luận của Fed lâu nay biện minh cho chính sách "đồng bạc rẻ như không thể rẻ thêm hơn được nữa" được Fed áp dụng kể từ sau bùng nổ khủng hoảng tài chính không còn có cơ sở nữa.
Chính sách tiền tệ của Fed buộc nhà băng trung ương ở các nền kinh tế này cũng phải hành động hao hao. Các đối tác bên ngoài thực thi chính sách tiền tệ lỏng lẻo lâu nay bị đẩy vào tình thế buộc phải xử lý hai vấn để.
Lần trước tiên trong lịch sử. Fed công báo trước và chuẩn bị dư luận. Một mặt. Cụ thể mới chỉ giảm 10 tỉ USD trong tổng số 85 tỉ USD hàng tháng bơm vào thị trường. Mọi chỉ số về tăng trưởng kinh tế.
Tùy thuộc vào triển vọng kinh tế Ngày 18/09/2013: Fed quyết định chưa rút lại QE Ngày 18/12/2013: Thông báo cắt giảm bớt QE3 từ tháng 1/2014 Hoàng Mai. Thứ nhất là sớm hay muộn cũng phải có lịch trình rút dần khỏi chính sách "đồng bản tệ rẻ" để xác định thời khắc thực hành cho đúng lúc chứ không để quá muộn.
Nên mới nói là cả về mặt nhân sự lẫn chính sách tiền tệ. Các nền kinh tế này phải ứng phó khủng hoảng tài chính và suy giảm tăng trưởng kinh tế như Mỹ. 5%. Kinh tế Mỹ đã bắt đầu tăng trưởng trở lại và ngày một khả quan hơn. Fed lập luận cho chủ định này bằng dẫn chứng tỷ lệ lạm pháp thấp và chưa thể tăng lên trên mức 2% cả trong thời gian tới và tỷ lệ thất nghiệp hiện vẫn trên 6.
Đúng lúc hay đã quá lúc ? Giới kinh tế. Tránh gây đột biến trên thị trường. Sự thận trọng của các ngân hàng trung ương quốc gia và việc họ chủ động ngăn ngừa đột biến là cơ sở và lý do để ngày nay có thể tin rằng quyết sách mới của Fed và những tác động của nó không cản ngăn quá trình tăng trưởng kinh tế bình phục ở Mỹ nói riêng và trên thế giới nói chung.
Fed "quản lý" lượng tiền chỉ có 800 tỉ USD trên thị trường. Mặt khác. Fed sẽ bắt đầu dần nâng cao mặt bằng lãi suất và qua đó tác động mạnh thêm vào chính sách tiền tệ ở các nền kinh tế khác. Ý nghĩa quan trọng của quyết sách cùng với tính lịch sử của thời khắc đưa ra quyết sách làm cho quyết sách càng được đặc biệt để ý. Thứ nhất.
Nhưng con số đó ngày nay đã gần 4. Sau 8 năm đứng đầu Fed. Các đối tác bên ngoài thực thi chính sách tiền tệ lỏng lẻo lâu nay sẽ phải có lộ trình rút dần khỏi chính sách "đồng bản tệ rẻ" để xác định thời khắc thực hành cho đúng lúc chứ không để quá muộn. Thứ nhất. Fed "triệt thoái" mới ở chừng độ rất hạn chế. Có thể từ cuối năm 2014 nhưng vững chắc chậm nhất từ giữa năm 2015.
Các cột mốc quan yếu trong quá trình mua trái khoán (còn biết đến dưới tên gọi Nới lỏng định lượng – Quantitative Easing) của Fed thời kì qua: Ngày 25/11/2008: Fed ban bố kế hoạch 800 tỉ USD nhằm thúc đẩy hoạt động cho vay và thị trường nhà ở (QE1) Ngày 18/03/2009: Fed tuyên bố mua 300 tỉ USD trái khoán ngân khố dài hạn Ngày 03/11/2010: Fed cam kết mua 600 tỉ USD trái khoán (QE2) Ngày 21/09/2011: Fed công bố chương trình hoán đổi trái khoán 400 tỉ USD nhằm hạ thấp lãi suất cho vay tiêu dùng Ngày 20/06/2012: Fed tăng quy mô “Operation Twist” thêm 267 tỉ USD Ngày 13/09/2012: Fed ban bố gói QE3 dưới dạng mua vào chứng khoán thế chấp Ngày 12/12/2012: Fed tuyên bố mua thêm 45 tỉ USD trái khoán/tháng sau khi thiết lập mục tiêu tỷ lệ thất nghiệp Ngày 14/01/2013: chủ toạ Bernanke hạ thấp rủi ro gây ra lạm phát của gói QE3 Ngày 22/05/2013: chủ toạ Bernanke cho Quốc hội biết có thể sớm cắt giảm QE Ngày 19/06/2013: chủ toạ Bernanke cho biết Fed có thể cắt giảm chương trình mua trái khoán trong năm nay.
Ông Bernanke sẽ nhường chỗ cho người kế nhiệm từ ngày 1/2/2014. Fed quyết thế nhưng chưa thực thi ngay. Thứ hai. Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ hiện đã xuống thấp hơn 7%. Cho tới thời điểm bùng nổ khủng hoảng tài chính năm 2008. Cũng chính cho nên mà các đối tác một mai cũng sẽ phải trù hoạch đến những biện pháp đối phó và dự phòng mới.
Quyết sách mới của Fed báo hiệu thời kỳ lượng tiền giảm và lãi suất có thể tăng. Hiện là Phó Chủ tịch Fed. Nhưng bên khác lại nghĩ đúng ra Fed phải quyết định như thế từ cách đây khá lâu rồi. Đó cũng song song còn là quyết định lớn rốt cuộc của Chủ tịch Fed Ben Bernanke. Thứ ba. Thanh toán hay vay nợ mới tính bằng đồng USD.
Vì thế mới có chuyện quyết định nói trên của Fed được ngóng và đánh giá rất khác nhau ở Mỹ và trên thế giới. Nhất là khi Fed cho dù đã trăm tuổi chưa hề có kinh nghiệm thực tế về việc đó. Điều đó có tức là tỷ giá đồng USD sẽ tăng. Fed có người đứng đầu là nữ giới. Hiện tại chẳng khác gì đêm trước của một thời kỳ mới đối với Fed.
Thứ hai. Cả ở đây cũng thấy Fed rất thận trọng và đồng thời đeo đuổi mục tiêu chống thất nghiệp. Có ba điều đáng chú ý trong quyết sách nói trên của Fed.
Thị trường tài chính và cả dư luận tầng lớp đều không bất ngờ về quyết sách nó trên của Fed. Hệ thống ngân hàng về căn bản đã được cơ cấu lại và hoạt động ổn định. Trần gian đều trù tính rằng cùng với việc giảm dần lượng tiền bơm vào thị trường. Điều đó cho thấy Fed vẫn còn rất thận trọng. 000 tỉ USD. Người kế nhiệm là bà Janet Yellen. Lạm phát vẫn dưới mức 2% như mục tiêu mà Fed đã đề ra.
Họ đang đợi chờ điều đó và dựa vào hai lý do.
